五月光伏行业出口数据分析：环比下跌的原因及前景展望

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关于8月股市格局仍将延续吗？

关于8月股市格局仍将延续吗?

自7月5日A股主要指数出现调整以来，沪深两市盘整已有4周时间，日均成交额也较此前缩量。展望8月，机构观点基本一致，即短期市场难有新变化，A股大概率将继续盘整。那么今天小编在这里给大家整理一下股市的相关知识，我们一起看看吧!

8月展望：调整格局仍将延续

海通证券策略团队表示，本轮市场调整以来，地产以及消费相关的行业回调幅度较大，其中银行、地产的最大跌幅已经超过了前期涨幅。这意味着，市场回调的最主要原因仍在于基本面的修复尚未跟上股市上涨步伐。

海通证券统计了历史上A股反弹后高位回撤的幅度：历次反弹后调整过程中上证指数平均下跌46天(剔除2019年)，上证指数、沪深300、万得全A、创业板指最大回撤幅度平均为13%左右、回吐前期上涨行情50%至70%左右的涨幅。此外，历史上获利回吐期间全A成交量平均萎缩幅度为62%。

截至7月29日，上证指数在本轮调整中的最大回撤幅度为6%，已回吐前期上涨行情40%的涨幅;全A成交量最小时缩量至704亿股，较6月高点减少了38%。海通证券表示，从调整时空来分析，市场仍需要保持耐心，等待调整结束。

国盛证券同样认为，8月打破现有市场格局的条件尚不具备，经济恢复、流动性宽裕的状态仍在延续中。未来一段时间，市场“上有顶、下有底，重个股、轻指数”的格局不变。

半年报业绩、海外经济衰退或扰动市场

中信证券预计，进入8月，随着政策预期校正、盈利预期修正、机构仓位调整，A股将延续7月以来的高波动状态。以下因素或将成为行情波动的导火索。

首先是8月密集披露上半年业绩报告，A股盈利预期或面临下修的可能。

中信证券强调，6月下旬，一部分 公司的业绩预告增强了市场信心，但也同时抬高了市场预期，因此在过去两周业绩预告披露后，股价的表现就相对弱于之前。过去两周，盈利有支撑的赛道股中，仅剩光伏等技术创新导向的细分领域能够维持上涨，其他行业开始伴随大盘出现一定回调。因此，伴随8月半年报的披露和资金调仓，A股盈利和估值再匹配后有望形成新的平衡。

其次是海外因素方面。美国最新通胀数据将在8月公布，美国加息节奏和经济衰退预期将形成新平衡，影响美股估值和基本面预期。中信证券预计衰退交易将贯穿美股下半年，对国内出口和跨境资金扰动也会加大。

国盛证券提示，投资者须关注海外实质性衰退引发的外需冲击。历史经验显示，在GDP连续两个季度环比负增长后，美国经济基本都会进入实质性衰退。这意味着中国外需压力将逐渐增大，三至四季度对国内的冲击或将逐渐显现。

成长、价值风格均衡配置

对于8月市场，由于机构观点形成波动仍将延续的共识，因此具体配置方向也较此前均衡，多家券商同时看好高景气赛道股及消费板块的配置价值。

国海证券认为，当前经济与流动性的组合对成长风格更加有利，建议投资者围绕半年报业绩向好的成长板块如新能源、军工产业链，以及三季度修复动能较大的可选消费板块布局。8月首选行业为汽车、电力设备、公用事业。

国金证券同样看好成长和消费板块的均衡布局。国金证券认为，成长和价值板块的相对利润增速与板块相对市场表现呈现明显的正相关。从相对业绩角度来看，中下游利润率改善将驱动成长板块相对价值板块业绩占优。

同时，对于消费板块而言，疫情 清零有望促进疫情极大缓和，叠加促销费等增量政策，投资者可密切关注消费领域的边际变化。

粤开证券则建议投资者在板块轮动间寻找胜率/赔率最优、景气预期上修方向布局。具体而言，上游资源品、成长板块、消费板块三条主线值得关注。

智研数据研究中心网讯：

内容提要：自2012年多项扶持政策加码国内光伏产业后，众多业内人士指出，国内光伏市场将进入规模化扩容期，并将迅速摆脱过去对于海外市场的过度依赖。或许也正由于此， 不断将“十二五”规划的光伏发电装机目标一调再调，从最初的10GW调至最新的35GW。

2013年春节过后，一系列利好因素令国内光伏市场升温，但是，在决定光伏市场能否规模化启动的关键因素——电价补贴政策上，近来的政策动向却显示出要大大低于市场预期：分布式光伏补贴额度拟定于0.35元/度，大型地面电站上网电价也将从此前的1元/度下调至0.75元/度。业内普遍认为，国内光伏电站投资内部收益率降低将导致电站建设大幅迟缓。

从光伏行业整体现状看，国内市场启动将低于预期，以欧美为主的海外市场短期内仍将无可替代。预计2013年二季度，国内光伏制造业市场或再次陷入“冰冻期”。

补贴政策低于预期

2012年年下半年以来，光伏行业陆续收获来自政策及产业层面的一系列利好，包括多部门发布光伏产业扶持政策、产品价格企稳回升、电网不断释放善意带来终端市场需求释放预期等。市场情绪随之高涨，业内普遍认为，国内光伏行业出现回暖迹象。

不过，慢慢燃起的市场 可能很快被冷水泼灭。近日《关于完善发电价格政策通知》的征求意见稿在业内流传，核心内容为大型地面电站将根据光照条件分成四类区域，分别实行0.75-1元/千瓦时的标杆上网电价。而分布式发电的电价补贴为0.35元/度。该文件如果最终发布，则意味着市场预期被大打折扣。此前业内预计，地面电站1-1.15元/度的 标杆上网电价会继续执行，分布式电站补贴将达0.4-0.6元/度。

如果真能按此政策执行，分布式光伏电站开发投资预期得以明确。例如投资回报周期普遍可定为20年，这是积极的一面。不过按照1元/度上网电价投资地面电站的内部收益率为10%左右来对比，0.75元/度则受益率将降低1到2个百分点。

而更为重要的是，此前被广泛看好的分布式光伏市场可能因为补贴额度过低而难以规模化启动。按照9%的内部收益率，则电站持有成本需从现在的10元/瓦下降30%至7元/瓦左右。尽管电站成本降低大势所趋，但对于深受行业不景气和库存严重拖累的光伏企业来说，短期要实现30%成本下降恐难以实现。

海外市场难被替代

自2012年多项扶持政策加码国内光伏产业后，众多业内人士指出，国内光伏市场将进入规模化扩容期，并将迅速摆脱过去对于海外市场的过度依赖。或许也正由于此， 不断将“十二五”规划的光伏发电装机目标一调再调，从最初的10GW调至最新的35GW。

鉴于目前国内光伏产业发展仍存在一系列技术和制度性障碍，国内光伏产业由于欧美双反影响而丢失的市场份额短期内恐难被国内市场迅速填扑。

2011年中国太阳能发电装机累计容量3GW。按照最新的“十二五”规划到2015年达21GW，未来几年每年有约4-5GW的新增装机容量。2011年，全球超过80%、24GW新增装机在欧美地区。国内光伏需求仍无法取代欧美，或许只能弥补中国企业在欧美市场损失的20%左右。

据截至2012年全球最新装机量统计数字，去年全年中国光伏装机达6GW，同期全球光伏累计装机32GW，中国装机量占全球份额的18.75%。这一比例与2011年中国占全球光伏装机10.71%的数字相比，仅提高不到10个百分点。

尽管国外双反大棒抡起，国内市场利好因素 传，国内众多光伏企业仍在加大对海外市场，特别是亚太、拉美和中东市场的开拓力度。据统计，2012年预计亚太地区光伏装机量占全球的26%，2013年这一比例会突破30%。

亚太和拉美等地区光伏市场目前均方兴未艾，一些 政府补贴力度基本可维持高位，可确保中国企业投资海外电站的收益预期，规避欧美以及国内不断下调补贴额度而带来的不确定前景。

从目前国内光伏行业的整体现状来看，未来国内光伏市场由寒转暖的时间点将由于补贴力度低于预期而再次被推迟。此前业内普遍预期，到2013年底国内光伏行业将迎来实质性的企稳回暖。

此前，业内普遍预期今年国内新增光伏发电规模将可达10GW，看多者甚至提出15GW的预期。对此，韩启明认为，按照目前的形势，由于补贴政策大大低于预期，2013年全年10GW的目标恐难实现。

2013年国内市场容量将压缩至8GW，出货量增长30%左右。如果考虑组件、逆变器全年均价下跌均接近30%，按金额计2013年国内市场容量基本无增长。

2013年一季度由于日本抢装行情，加上春节部分小厂暂时停止运营，一线厂商一季度发货量环比有明显改善。但今年二季度整个行业将迎来最差时期。欧洲双反追诉期3个月在二季度将逐步体现，若欧洲市场失去，整个行业将迎来重大打击。

补贴力度低于预期将通过抑制终端市场需求的快速释放而影响目前制造业去产能化的进程。由于2013年一季度市场需求回暖使得企业开工率快速拉高。尽管发货量有所增长，但随之而来的库存量也可能在二季度达到高位，这将给不少企业加重长期去库存化压力。

好了，关于“关于8月股市格局仍将延续吗？”的话题就讲到这里了。希望大家能够对“关于8月股市格局仍将延续吗？”有更深入的了解，并且从我的回答中得到一些启示。